Résumé

Swisscom a atteint ses objectifs financiers pour l’exercice 2025 et proposera une augmentation du dividende de CHF 22 à CHF 26 par action lors de l’Assemblée générale du 25 mars 2026. Pour l’exercice 2025, ce sont les segments Suisse (52%) et Italie (45%) qui ont contribué le plus au chiffre d’affaires du groupe, qui s’élevait à CHF 15 milliards. Sur le résultat d’exploitation après charges de location (EBITDAaL) de CHF 5 milliards, la Suisse représente 67% et l’Italie 32%.

Par rapport à l’exercice précédent, le chiffre d’affaires du groupe a diminué de 2% pour atteindre CHF 15 048 millions. Le résultat d’exploitation avant amortissements après charges de location (EBITDAaL) a diminué de 1,2% pour atteindre CHF 4 984 millions. Une part importante de ce résultat étant liée au segment Italie, l’évolution du chiffre d’affaires et de l’EBITDAaL était notamment due au taux de change de l’euro. En 2025, le taux de change moyen de l’euro a baissé de 1,5% sur un an, ce qui a provoqué des écarts de change négatifs sur le chiffre d’affaires de CHF 105 millions et sur l’EBITDAaL de CHF 26 millions. À taux de change CHF-EUR constant, le chiffre d’affaires a baissé de 1,3%, soit CHF 205 millions en 2025. Le chiffre d’affaires a baissé de 1,4% pour la Suisse et de 1,1% (en EUR) pour l’Italie.

L’évolution de l’EBITDAaL a également été influencée par des effets comptables exceptionnels liés à l’intégration de Vodafone Italia, aux charges de réduction de postes, aux provisions, notamment pour procédures juridiques, et à la réconciliation des charges de prévoyance. Sans ces effets comptables exceptionnels et à taux de change constant, la baisse de l’EBITDAaL est de CHF 100 millions (–1,9%). Sur ce recul, CHF 27 millions (–0,8%) sont imputables au segment Suisse et CHF 54 millions (–3,1%) au segment Italie. Par rapport à l’exercice précédent, le bénéfice net a baissé de CHF 271 millions (–17,6%), pour atteindre CHF 1 270 millions. Cette baisse est principalement due aux coûts liés à l’acquisition de Vodafone Italia.

Les investissements du groupe Swisscom ont diminué de 1,6% pour atteindre CHF 3 064 millions. Les investissements ont baissé de 1,9% en Suisse, et sont restés relativement stables en Italie (+0,4% en EUR). En 2025, en Italie, EUR 39 millions d’investissements ont été dédiés à la consolidation de sites de communication mobile sur le réseau INWIT (contre EUR 71 millions à l’exercice précédent) et EUR 108 millions aux investissements d’intégration. Hors effets comptables exceptionnels et à taux de change constant de l’euro, les investissements ont diminué de 3,3% pour le groupe et de 5% en Italie.

Au cours de l’exercice, l’operating free cash flow a baissé de CHF 9 millions (soit 0,5%) pour atteindre CHF 1 920 millions. Sans ces effets comptables exceptionnels et à taux de change constant, l’operating free cash flow est resté stable (+0,1%). Le recul des investissements a compensé la baisse de l’EBITDAaL. Le free cash flow (CHF 1 433 millions) est resté relativement stable au cours de l’exercice (–0,3%). Le dividende proposé de CHF 26 par action pour l’exercice 2025 est entièrement financé par le free cash flow réalisé en 2025.

Au cours de l’exercice, les effectifs de Swisscom ont diminué de 573 EPT, soit 2,4%, pour atteindre 23 266 EPT. Dans le segment Italie, cette baisse est de 72 EPT(–1%) en raison de réductions de personnel chez Vodafone Italia. Dans le segment Suisse, l’effectif a diminué de 384 EPT, soit 2,9%, pour atteindre 12 935 EPT en raison de réductions de personnel dans le service clientèle et l’informatique.

Pour 2026, Swisscom prévoit un chiffre d’affaires compris entre CHF 14,7 milliards et CHF 14,9 milliards, un EBITDAaL de CHF 5 milliards à CHF 5,1 milliards, des investissements compris entre CHF 3,0 milliards et CHF 3,1 milliards et un operating free cash flow d’environ CHF 2,0 milliards. Sous réserve de la réalisation de ses objectifs, Swisscom prévoit de proposer une augmentation du dividende à CHF 27 par action au titre de l’exercice 2026 lors de l’Assemblée générale 2027.