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Flux de trésorerie

En mio. CHF   2019   2018   Variation
Résultat d’ex­ploi­ta­tion avant amortissements (EBITDA)   4 358   4 213   145
Investissements   (2 438)   (2 404)   (34)
Charge de location   (294)     (294)
Operating free cash flow proxy   1 626   1 809   (183)
Variation de l’actif circulant net   146   (139)   285
Variation des en­ga­ge­ments de pré­voyance pro­fes­sionnelle   48   64   (16)
Paiements d'intérêts nets de actifs et passifs fi­nan­ciers   (63)   (109)   46
Paiements d’intérêt sur passifs résultant de contrats de location-fi­nan­ce­ment     (24)   24
Paiements d'impôts sur le résultat   (371)   (294)   (77)
Autres flux opérationnels de trésorerie   (41)   12   (53)
Free cash flow   1 345   1 319   26
Dépenses nettes pour achats et ventes d'en­tre­prises   (413)   (113)   (300)
Autres flux de trésorerie nets d'investissement fi­nan­ciers   39   19   20
Constitution de passifs fi­nan­ciers   417   1 451   (1 034)
Rem­bour­se­ment de passifs fi­nan­ciers   (374)   (1 545)   1 171
Rem­bour­se­ment de passifs résultant de contrats de location-fi­nan­ce­ment selon IAS 17     (26)   26
Dividendes versés aux ac­tion­naires de Swisscom SA   (1 140)   (1 140)  
Autres flux de trésorerie provenant des activités de fi­nan­ce­ment   (16)   (10)   (6)
Di­mi­nu­tion nette des liquidités   (142)   (45)   (97)

L’operating free cash flow proxy a diminué de CHF 183 mio., pour s’établir à CHF 1 626 mio. par rapport à l’exercice pré­cé­dent, es­sen­tiel­le­ment en raison de la hausse des in­ves­tis­se­ments. Les in­ves­tis­se­ments ont augmenté de CHF 34 mio., pour atteindre CHF 2 438 mio. Cela découle des dépenses pour les fré­quences de com­mu­ni­ca­tion mobile mises aux enchères au premier semestre 2019, d’un montant de CHF 196 mio. pour Swisscom Suisse. Déduction faite des dépenses pour les fré­quences de com­mu­ni­ca­tion mobile, l’operating free cash flow proxy a pro­gressé de CHF 13 mio.

Le free cash flow a augmenté de CHF 26 mio. par rapport à l’exercice pré­cé­dent, à CHF 1 345 mio. Cette hausse s’explique es­sen­tiel­le­ment par l’évolution plus saine de l’actif circulant net. L’actif circulant net a diminué de CHF 146 mio. par rapport à la fin 2018 (exercice pré­cé­dent: hausse de CHF 139 mio.).

Les dépenses nettes pour achats et ventes d’en­tre­prises ont totalisé CHF 413 mio. (exercice pré­cé­dent: CHF 113 mio.). Y figure le paiement à Tamedia de CHF 240 mio. pour le rachat de la part restante de 31% dans Swisscom Directories SA. Sont éga­le­ment compris les paiements liés à l’acquisition par Fastweb de l’activité Fixed-Wireless de Tiscali ainsi que les in­ves­tis­se­ments dans la par­ti­ci­pa­tion Flash Fiber, comp­ta­bi­li­sées selon la méthode de la mise en équivalence, dans le cadre du dé­ve­lop­pe­ment du réseau en Italie. En 2019, Swisscom a contracté dif­fé­rents emprunts obligataires d’un montant de CHF 405 mio. Les fonds obtenus ont servi au remboursement de passifs existants.

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